最古老的Buy, Hold and Pray的策略还work吗？

这是一个永恒的话题。到目前来看，截止于11/20日，回看2020年，这种策略应该还是work的。假如1/2收盘时买入100股SPY，到11/20收盘时利润差不多是3023。2020年是非常动荡的一年，3月份经历了历史上几次的跌停。在以后的几个月里，又迅速拉起，再创新高，结束了历史上最短的熊市。

假如运用期权这一工具，会有改善吗？如果用covered call，完全不看市场方向，每个月卖出下个月周五的call，选择delta 0.2，这样的结果反而盈利只有815了。即使采用weekly，最后的结果也差不多。因为在几次的暴涨中，covered call 的call 部分就是亏损的。几次的暴跌，用covered call 也不足以对冲大跌的幅度。

如果增加另外一个策略，protective put，就会改善很多。当RSI达到75的时候，严重超卖的时候买入1个合约的put，当下跌结束后，卖出这个put。一年中有三次是RSI 75的位置。这样的话，总体利润就是18240。这虽然有点事后诸葛亮，虽然我们能够做到RSI 75的时候启动篇protective put 策略，但是很难做到在最低点结束。就算是打个50%的折扣吧，那么总利润也有9000多，这显然比Buy, Hold and Pray这种被动的策略3000多的利润要好很多。

期权只是工具，正确地使用，的确能提高总体的回报率。如果能够做到根据市场的具体情况，随时调整合理的期权策略，才能达到这一目的。没有任何一种策略是万能的，掌握多种策略才是最重要的。

离年底还有一个月的时间，最古老的Buy, Hold and Pray的策略是否work还不知道。对早九晚五的投资者，也只能用这种策略。但是期权也不一定非要天天有时间才可以做，波段交易反而更合适。可以没隔几个星期对自己的持仓进行评估，该用covered call就用covered call，该用protective put的地方就用 protective put，这样下来应该比最古老的Buy, Hold and Pray的策略要好很多。年底结束的时候，我们再对整年的数据进行详细的分析。