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视频简单介绍了期权交易过程中的几个重要的概念，行权、被行权、延展。
期权到期如果是价外，就自动归零，如果在价外，作为买方是有权利行权的，而作为卖方将会被行权，如果还想继续做，还可以把马上到期的期权延展到不同的时间和不同的行权价。
期权分两类，美式期权和欧式期权。美式期权买方是可以提前行权的，欧式期权买方是不可以提前行权的。股票通常是美式期权，指数通常是欧式期权。
虽然从合约的规定，只要股票的价格处于价内的位置，买方是有权利行权，但是从经济的角度，可能不划算，所以提前行权的现象比较少。以下图的期权价格截图为例：
现在市场价格是389.48，389的call的价格是1.71。那么389以下的call都是价内，买方虽然有权利行权，但是还不如把手里的389的call卖出获得1.71，然后在市场上直接以389.48的价格买入股票更划算。从这个角度来讲没有必要提前行权。
但是有时候期权的流动性不好，使得在某个行权价的位置没有买方，期权卖不掉，这时候也有可能选择提前行权。参加了操作课程后才会知道，其实还有更实用的方法来处理手里卖不出去的价内call。
被行权是什么概念呢？是和上述的过程正相反。当作为卖方，手中持有ITM的call和put，从理论上讲都有被行权的风险，但是现实中又不会经常发生，那么什么情况下会被提前行权，而什么情况下不会被提前行权呢？
当离期权到期日还有很多天，通常是不会被提前行权，通常是在期权到期日那天才会。
如果股票的价格离行权价比较近，也就是不是deep ITM，也不太可能会被提前行权的。
那么什么情况下会出现被提前行权的情况呢？
当接近分红日，call的持有方认为获得姑息更有诱惑力，就可能提前行权获得股票，参与分红。
当期权是在deep ITM的位置，已经没有时间值了，买方认为行权和从市场上买股票是一样的，也有可能被提前行权。
期权初学者完全不知道期权的计价规则，买了价外的call，股价上涨后变为价内了，以为行权获得股票后会上涨，也会盲目行权。
以上情况都有可能发生提前被行权的现象，如果发生，就会以抽签的方式抽取被行权的仓位。如果自己刚好“幸运被抽到了，手里就会突然多了股票的多单(如果是put)，或者股票的空单(如果是call)。
期权初学者只所有着急行权，主要是受到一个古老的概念的影响，那就是公司奖励高管的stock option，当公司一旦上市后，高管急于行权，并卖出获利。但是因为高管手里的“paper"是不可交易的，也只能行权获得公司股票。
文字待续
有关延展的操作，参见实盘之九。
观看以下YouTube视频
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